קטע מאמר http://bbs.51touch.com/
TechNiche: כנראה מגע בתוך התא
הופך למציאות ב-2012
בגיליון זה של TechNiche, אנו מסתכלים על 1) ממצאים אחרונים מ
בדיקות ערוצים 2) עדכון הכנסות שרשרת האספקה של מכשיר/טאבלט
3) עדכון שוק המחשבים האישיים.בהתבסס על בדיקות הערוצים האחרונות שלנו, אנחנו
מאמינים שתצוגת מגע בתוך התא עשויה להתחיל בייצור המוני עד
אמצע 2012.נראה שהתזמון מקרי לענף הרחב
השקה צפויה של אייפון 5 ב-2H12.TPK עלול להסתכן באיבוד הזמנות
מוקדם מהצפוי.בדיקות הערוצים שלנו הצביעו גם על א
אייפון 4s טוב מהצפוי אבל אייפד 2 חלש יותר מוכר-
עד לאחר סוף השבוע של חג ההודיה.4Q
משלוח המחברת היה חלש מהצפוי, לא בגלל
של מחסור בדיסק קשיח אבל בגלל ביקוש חלש יותר.HDD
למחסור יש השפעה גדולה על לוח האם עשה זאת בעצמך
שוק מכיוון שלשחקנים קטנים יותר אין כוח מיקוח
כדי לקבל אספקת HDD או שהם צריכים לשלם תוספת מחיר פי 2-3
כדי לקבל את זה בערוץ.
» תצוגת מגע בתוך התא כדי לסכן את TPK
אנו מאמינים שייצור המוני בטכנולוגיה בתוך התא עשוי להתחיל מוקדם יותר מאשר
צפוי באמצע 2012.הפטנט של אפל על מסך מגע משולב היה
פורסם באוגוסט 2011 (ראה נספח) והחברה רשאית
מיקור חוץ את הטכנולוגיה ליצרני תצוגה כדי לייצר את המוצר.כ
כתוצאה מכך, הסיכון של TPK לאבד הזמנות ב-2H12 הולך וגדל.
» אייפון 4s טוב מהצפוי ואייפד2 חלש יותר
בדיקות הערוץ שלנו לאחר סוף השבוע של חג ההודיה מצביעות על כך
נראה שהמכירות של אייפון 4s טובה מהצפוי, בעוד אייפד 2
היה חלש יותר.
» עדכון למחשב: חיתוך מחברת 4Q11 ולוח אם
משלוחים
נראה שההשפעה של מחסור ב- HDD בולטת יותר ב
שוק לוחות אם עשה זאת בעצמך מכיוון שלשחקנים קטנים יותר יש פחות מיקוח
כוח כדי לקבל אספקת HDD.אנחנו חותכים את לוח האם שלנו בטייוואן
תחזית המשלוח ל-19% QoQ מ-11% ברבעון הרביעי כתוצאה מכך.אנחנו גם
צמצם את משלוחי המחשבים הניידים שלנו ל-4% QoQ מרבעון קבוע ואילך
ביקוש חלש.
» רוב החברות תחת הכיסוי שלנו בטייוואן הןאוֹ
חסרים או בקצה הנמוך של ההדרכה שלהם עבור4Q מלבד
ויסטרון ופקסיום
משלוח מחשבי Wistron צפוי לגדול ב-6% QoQ ברבעון הרביעי של 11,
מנצח את ההנחיה שלה לצמיחה של 0-5%.ההכנסות של Flexium ברבעון הרביעי של 11 הן כעת
בדרך להגיע ליותר מ-20% QoQ, מה שמנצח את ההנחיה של דירה
רובע.
1. בדיקות ערוץ אחרונות
טכנולוגיית מגע בתא לאייפון 5?
בדיקות הערוצים שלנו מצביעות על כך שאפל דוחפת מאוד ליצירת מגע בתוך התאטכנולוגיית פאנל להפוך למציאות.ייצור המוני של TFT-LCD מגע בתוך התאהתצוגה עשויה להגיע כבר באמצע 2012 ונראה שהתזמון מקריההשקה של האייפון הבא (הצפוי כ-iPhone 5) ב-2H12.
בדומה לשיתוף הפעולה של אפל עם TPK בלוח המגע מהדור הראשון שלה, הפטנטמטכנולוגיית המגע הקרובה בתא עשויה להיות בבעלות אפל (ראה נספח).אָנוּמאמינים שאפל יכולה להעניק לו רישיון לחברות תצוגה שונות לבצע את הייצור עבורותפוח עץ.לכן, הסיכון לאובדן הזמנות ב-TPK ב-2H12 גדל באופן משמעותיכאשר מגע בתוך התא TFT-LCD ייצור המוני הופך זמין.
כפי שהדגשנו בדוח הפתיחה שלנו מיום 23 בנובמבר 2011, TPK עשוי להפוךחברת 'למינציה' ללוח המגע בגלל תצוגת מגע TFT-LCD בתוך התאעדיין צריך להיות למינציה עם זכוכית הכיסוי כדי להבטיח את כל המודולמתפקד כראוי.אבל סך השוק הזמין יצטמצם מאוד עבור TPK.במקום לעשות שתי שכבות של למינציה בתוספת חיישני המגע (50% או יותרחיישני המגע של TPK נמצאים במיקור חוץ), TPK יכול לבצע רק שכבה אחת של למינציה כאשרתצוגת מגע בתוך התא מוגפת במלואה.אנו מעריכים כי סך הרווח הגולמי הזמיןממודול תצוגת מגע למינציה בתא יופחת בערך בשני שליש כמותוצאה.
אנו מצפים שהטכנולוגיה בתוך התא תשמש בתחילה רק עבור תצוגות בסמארטפונים.זה כנראה ייקח לפחות עוד שנה או שנתיים עד שניתן יהיה ליישם אותוצגים בגודל טאבלט עם תפוקה מקובלת, לדעתנו.
איור 1. טכנולוגיה בתוך התא לעומת סוגים אחרים של טכנולוגיות לוח מגע
אייפון 4s נראה טוב מהצפוי אבל אייפד 2 היה חלש
בדיקות הערוצים שלנו מצביעות על כך שהמכירות של אייפון 4s היו טובות מהצפוי אבל אייפד2 עשוי להיות חלש מהצפוי לאחר סוף השבוע של חג ההודיה.החולשה באייפד 2 עשויה לנבוע מתחרות מחירים חזקה של Kindle Fire וכןיצרניות טאבלטים אחרות חותכות מחירים כדי לפנות את המלאי.יש לכך השלכה שליליתב-Simplo (בגלל החשיפה לאייפד 2 והחולשה שלו במחברות).אנו מאמיניםש- Simplo כנראה תגיע בקצה הנמוך של הנחיית 4Q11 שלה או אולי אפילו תחמיץאת ההדרכה מעט.אם דצמבר הלא מאוחד שלה מגיע בסביבות NT$4 מיליארד, זהיהיה בקצה הנמוך של תחזית ההכנסות ברבעון הרביעי של NT$13 מיליארד.
מחיר HDD גבוה שמרחיק לקוחות בשוק ה-DIY PC
מחיר HDD בערוץ עלה פי 2-3 מאז ההצפות בתאילנד באוקטובר ובמחשב האישייצרניות העלו מחירים עבור חלק מהמחשבים האישיים שלהם.מתוך הביקוש של כ-170 מיליון HDD ב-4Q11, גם Seagate וגם Western Digital אמרו שכמעט 120 מיליון ייתמכו.אנו מעריכים שהביקוש למחשבים אישיים הוא רק 90 מיליון+ ברבעון הרביעי של 2011 ולכן, לרוב מותגי המחשבים המובילים יהיו כונני הדיסק הקשיח שלהם נתמכים.האזורים המושפעים ביותר הם אותם שחקנים קטנים יותר בערוץ (לשוק ה-DIY ושוק גיבוי הנתונים) וכן אלו בשוק האלקטרוניקה הצרכנית (למשל כונני HDD למצלמות וידיאו או הקלטות טלוויזיה).
איור 2. מחיר ולא.של מוכרי כונן קשיח פנימי של Seagate Barracuda 1TB
הבדיקות האחרונות שלנו מצביעות על כך שהעלייה במחיר HDD האטה את הביקושמחשבים שולחניים בשוק העשה זאת בעצמך.מכיוון שרוב האנשים שמשתתפים בשוק עשה זאת בעצמך הםמשלבי מערכות ו'מומחי PC', אנו מאמינים שרבים מהם בחרו לחכות במקוםמשלם מחיר גבוה עבור HDD.שמנו לב ששוק לוחות האם בטייוואן (בעיקר עבור השוק עשה זאת בעצמך) הואט באופן דרמטי כתוצאה מכך.לאחר השיטפונות בתאילנד באוקטובר,משלוחי לוחות האם בטייוואן ירדו ב-20% במו"מ באותו חודש, עמוק יותר מ-15%ירידה ב-MoM באוקטובר 2010. בנובמבר, אנו מעריכים כי משלוחי לוח האם רק גדלוב-4% MM, גם הוא נמוך מהצמיחה של 10% MM באותו חודש לפני שנה.
אחת מיצרניות לוחות האם מאמינה שמחיר HDD בערוץ עשוי לרדת מאוחרדצמבר ותחילת 2012, כי יותר מדי סוחרים הצטיידו והרוויחו כסף טובמתוך ה'אסון' הזה.
מאז ההיצע משתפר (בהתבסס על העדכון האחרון של Seagate ו-Western Digital)והביקוש יורד בגלל מחיר HDD גבוה יותר ועונה נמוכה ברבעון הראשון של 12, אנחנו מאמיניםשאנו רואים את הגרוע ביותר במונחים של מחסור בדיסק קשיח בשוק ה-PC בדצמבר 2011.עברו את חודש השיא של בניית PC באוקטובר.בנסיבות רגילות, קצב הריצהבחודש נמוך ברבעון הראשון נמוך ב-30%+ מחודש השיא ברבעון הרביעי.מאז רק 25-30% מהעולםאספקת HDD הושפעה מהשטפונות בתאילנד, אנו עשויים להגיע להיצע-ביקוש לטווח קצרהיתרה לשוק ה-PC בסוף ינואר או פברואר.אם סוחרי HDD עדיין לא מוכרים את שלהםמניות בהישג יד בדצמבר או ינואר לפני ראש השנה הירח, סביר מאוד שהםימכור אותם במחיר נמוך יותר לאחר מכן כי אספקת HDD רק תשתפר מעכשיוהלאה, אם כי המחסור בשוק הלא-PC עשוי להימשך זמן רב יותר.
2. עדכון הכנסות שרשרת האספקה של מכשיר/טאבלט
איור 3. רכיב מכשיר ומכשיר: הכנסה חודשית ורבעונית
HTC- ירידה חדה במכירות נובמבר (דווחה ב-30% MoM) צפויה על ידי ה-השוק לאחר שהחברה הורידה את תחזית הרבעון הרביעי שלה ב-23 בנובמבר 2011. בדצמברהמכירות צריכות לרדת בפחות מ-6% MoM על מנת לעמוד בהנחיית ההכנסות שלהגידול בהכנסות בשנה (כלומר ~104 מיליארד דולר NT).
תופס- הירידה של 19% בהכנסות מחודש נובמבר בנובמבר תואמת במידה רבה את השוקציפיות.החברה עדיין לא יכולה לתת תאריך מתי המפעל שלה בסוג'ואו יכוללחדש את הייצור, אך הוא צופה שהבעיה תיפתר בדצמבר.ה-4Q שלנותחזית מכירות של NT$8.89 מיליארד לא צפויה להתממש.אנו מאמינים שמכירות ברבעון הרביעי יכולות להיותבטווח של 8.0 מיליארד דולר עד 8.5 מיליארד דולר NT.
סימפלו- מכירות לא מאוחדות ברבעון הרביעי יגיעו ככל הנראה בקצה הנמוך של ההנחיות שלה שלNT$13.0-13.8 מיליארד דולר.בהתאם למשלוח בדצמבר, הוא עלול אפילו להחמיץ את ה-4Qהדרכה מעט.אנו מאמינים שהדבר נובע בעיקר מחולשה במחברת וב-iPad2.
קריירה טק- החברה עדיין לא הודיעה על מכירות נובמבר, אבל אנחנו צופיםזה יגדל 3-5% MoM.כדי להגיע לקצה הנמוך של הנחיית ההכנסות המתוקנת,המכירות בדצמבר צריכות להיות לפחות חודש מיום קבוע.עם זאת, אנו מאמינים שהחברה כןעדיין מסוגל לצמוח ב-7% מחודש דצמבר בעיקר בגלל ההשפעה של העברות הזמנותממתחרים יפניים (כתוצאה מהשטפונות בתאילנד).ההכנסות שלנו ברבעון הרביעי של 11האומדן נותר ללא שינוי ב-7.6% ירידה של QoQ.
פלקסיום- המכירות המאוחדות של נובמבר הגיעו חזקות מהצפוי ב-9% מחודשבעיקר בשל העברת ההזמנות ממתחרים יפניים (כתוצאה מהשיטפונות תאילנד).המומנטום של העברת ההזמנות אמור להימשך עד דצמבר,אז אנחנו מצפים כעת ל-4Q11 לגדול ב-25% QoQ, הרבה יותר טוב מההנחיות המקוריות שלו.רבעון אחיד וההערכה הקודמת שלנו לצמיחה של 5% QoQ.
TPK- החברה החזירה את המכירות החודשיות שלה (ראה איור 3) כי בהתבסס עלשיטת החישוב הישנה, תנודתיות בשער המט"ח עלולה להוביל לאתנודה עצומה במספרי המכירות החודשיים ב-TW$.
חישוב קודם:
מכירות חודשיות ב-TW$ = (מכירות מצטברות בין שנה לחודש ב-US$ x שער FX של סוף חודש) - (שנה עד-מכירות מצטברות בחודש הקודם ב-TW$)
חישוב חוזר:
מכירות חודשיות ב-TW$ = מכירות חודשיות ב-US$ x שער FX סוף חודש
אולי עדיף להשוות את ההכנסה החודשית במונחים של דולר ארה"ב, לדעתנו.זה יכול לתת לנו אתמונה אמיתית של זרימת העסקים, שכן כל העסקים נעשים בדולר ארה"ב.TPK כנראה יגדל את שלוהכנסה (במונחים של דולר ארה"ב) לפי
5-10% כעת לעומת ההנחיה המקורית של 0-5% צמיחה, שנמצאת בתואם את התחזית שלנו לצמיחה של 8.5% QoQ.ההכנסות שלה מדצמבר כעת יכולות לרדת ב-35% מחודש לחודשלעמוד בקצה הנמוך של ההנחיות המתוקנות שלה וב-26% MoM כדי לעמוד בתחזית שלנו.
איור 4. TPK שהוכרזה בעבר לעומת הכנסה חודשית מאוחדת מחדש
3. עדכון שוק PC
מחברת
קיצרנו את תחזית משלוח המחברת ל-4Q11 שלנו עוד יותר לירידה של 4% ב-QoQ, נמוך מזו שלנותחזית קודמת לרבעון אחיד וממוצע היסטורי של 5 שנים של +10% צמיחת QoQ, בעיקרבגלל חולשת מאקרו.נראה כי למחשבי ה-ODM של המחשב הנייד יש השפעה מועטה מהדיסק הקשיחמחסור בהשוואה ליצרני לוחות האם, מכיוון ש-ODM של מחשבים ניידים נתמכים על ידי העליוןשמות מותגים בעלי עדיפות באספקת HDD.נראה שוויסטרון מושפע פחות מחלשיםביקוש ומחסור ב- HDD.אנו מאמינים שזה נבע מהכוח במחשבים המסחריים של Lenovo.כתוצאה מכך, Wistron הוא ה-ODM היחיד של המחשב הנייד שצפוי לנצח את הנחיית ה-4Q11 שלו.ההחברה הנחתה במקור צמיחה של 0-5% QoQ עבור 4Q11 וכעת היא צפויה לצמוח ב-6% QoQ.
אנו צופים ירידה של 10% במשלוחי המחשבים הניידים בטייוואן ברבעון הראשון של 12, פחות מ-5 שניםממוצע היסטורי של ירידה של 11% עקב ביקוש עצור מסוים כמו גם היצע HDDאטימות להקלה ברבעון הראשון של 12.
איור 5. משלוח מחברת טייוואן (חודשי)
איור 6. משלוח מחברת טייוואן (רבעון)
Quanta (לקוחות עיקריים: Apple, HP, Lenovo, Dell, Acer)
• משלוח המחשבים הניידים לנובמבר צפוי לרדת ב-15% מו"מ, גרוע מזה שלנותחזית קודמת של ירידה של 8% וקונצנזוס בשוק.אנחנו חושבים שזה בגללחולשה במחשבי HP לצרכנים (HP אחראית על 25-30% מהמשלוחים שלה), במקוםההשפעה ממחסור ב- HDD.אנו מעריכים שהמשלוח בדצמבר ירד ל-4.4 מיליון יחידותלפי הדפוס העונתי הרגיל.משלוח מחברת אוקטובר הגיע ל-5.3 מיליון יחידות,טוב יותר מהתחזית הקודמת שלנו בעיקר בגלל ההשפעה של מחסור במעטפת מתכת מנראה כי לוכד (עקב השבתת מפעל סוז'ו) שלו פחות ממה שאנו בתחילהמְשׁוֹעָר.
• משלוחי המחשבים הניידים ברבעון הרביעי של 2011 צפויים לרדת ב-2% QoQ לעומת הקודם שלנותחזית לצמיחה של 3% עקב ביקוש חלש מהצפוי מלקוחותיה בנובמבר ודצמבר;אנחנו חושבים שזה בעיקר בגלל החולשה ב-HP.זֶהמרמז שהחברה תחמיץ את הנחיית משלוח המחשבים הניידים שלה לשנת 2011 של 57 מיליון יחידות ב-2% והנחיית 4Q11 של רבעון שטוח.
• אנו צופים שהביקוש יישאר איטי בינואר מכיוון שיש פחות ימי עבודה עקבראש השנה הסיני (ב-23 בינואר 2012) ותחזיתו לרדת ב-16% מחודש.לגבי 1Q12,אנו מעריכים שהוא יורד ב-11%, בערך בהתאם לממוצע של 5 שנים של 12% ב-QoQ.
• אנו גם צופים שהרווח הגולמי ברבעון הרביעי של 2011 יהיה נמוך יותר מהרבעון השלישי של 2011 של 3.7% מכיוון שיש תמהיל עשיר יותרשל מוצרים מתקדמים ברבעון הרביעי של 2011 מה שהופך את אחוז ה-MVA לקטן יותר.OPEX-to-salesהאחוז ברבעון הרביעי 11 מוערך לרדת ל-2.0-2.2% מ-2.5% ברבעון השלישי של ה-11.זהבמידה רבה בקנה אחד עם הצפי שלנו לרווח תפעולי של 1.3% לרבעון הרביעי.
Compal (לקוחות עיקריים: Acer, Lenovo, Dell)
• אנו שומרים על תחזית משלוח המחברת לנובמבר של ירידה של 6% מחודש דצמבר ודצמברשל עוד 3% ירידה של MoM עקב ביקוש חלש אך לא מחסור ב-HDD, על פי החֶברָה.משלוח מחברת אוקטובר היה 3.2 מיליון יחידות, במידה רבה בהתאם לתחזית שלנו.
• כעת אנו צופים ירידה של 9% ברבעון הראשון של 2011, בקצה הנמוך של ירידה של 5-10%הנחיה וגם נמוכה מהתחזית הקודמת שלנו של ירידה של 7%, בגלל חלשה מ-הביקוש הצפוי מלקוחותיה המרכזיים.
• המשלוח של מחשבים ניידים לינואר מוערך בירידה של 21% מחודש ימים עקב ראש השנה הסיניחגים.אנו צופים שהמשלוח ברבעון הראשון של 2012 ירד ב-8% QoQ, מתחת לממוצע ההיסטורי של 5 שניםשל ירידה של 4% מכיוון שאסר היא כעת לקוחה חלשה יותר מאשר בשנים האחרונות.ההירידה צפויה להיות מתונה יותר ממכשירי ODM אחרים של מחשבים ניידים בגלל בסיס נמוך יותר4Q11.
• החברה שומרת על שיעור הרווח הגולמי שלה ברבעון הרביעי של 2011 ללא יציבות לרבעון השלישי של 2011 על 5.0%.זה יהיה רקמתחילים לשלוח אולטרה-בוקים ברבעון הראשון של 12.
Wistron (לקוחות עיקריים: Dell, Lenovo, HP)
• התחזית שלנו למשלוח מחברת נובמבר טובה יותר מהתחזית הקודמת שלנו ב-0.3 מיליוןיחידות בעיקר בשל ביקוש טוב מהצפוי ממחשבים מסחריים של Lenovo, לדעתנו.המשלוח בדצמבר אמור לרדת ל-2.6 מיליון יחידות בשל גורמים עונתיים.אוֹקְטוֹבֶּרהמשלוחים הגיעו ל-3.1 מיליון יחידות, מעט גבוה מהתחזית שלנו בגלל חזקה יותר מ-ביקוש צפוי.
• משלוחי מחשבים ניידים ברבעון הרביעי של 2011 מוערכים כעת לצמוח ב-6% QoQ, גבוה מההנחיות שלצמיחה של 0-5% והתחזית הקודמת שלנו לצמיחה של 2%, עקב צמיחה חזקה מהצפוידרישה מלנובו, לדעתנו.
• אנו מציינים ש-Wistron היא ה-ODM היחיד שצפוי לנצח את הנחיות המשלוח שלו ל-4Q11,ונראה שיש השפעה מועטה או ללא השפעה מהמחסור ב-HDD.אנחנו חושבים שהכוח הואהמגיעים מלנובו ובפרט המחשבים המסחריים שלה מקבלים עדיפות גבוהה יותר ב-HDDלְסַפֵּק.
• אנו צופים כי משלוח המחשבים הניידים ינואר יירד ל-2.1 מיליון יחידות עקב ראש השנה הסיניחגים ו-1Q12 ירדו ב-10% QoQ, בהתאם לממוצע של 5 שנים של 11% ירידה.
• החברה גם צופה שהרווח הגולמי והרווחיות התפעולית של ה-4Q11 ישתפרו לעומת ה-3Q11כמו קיבולת יתר הטלוויזיה נפתרה במידה רבה, ירידת ערך דולר NT ומחברת גדולה יותרמאזניים.
• באשר לשנת 2012, היא צופה 33-35 מיליון יחידות מחשב נייד (צמיחה של 10-17% בשנה) ו-3-4 מיליון יחידות טאבלטים(לעומת 1 מיליון יחידות בהנחיית החברה לשנת 2011) ככל שהיא צוברת יותר לקוחות טאבלטים.
• אנו מצפים ש-Wistron תשלח רק 32.8 מיליון מחשבים ניידים ב-2012. Wistron מצפה להרוויחנתח נוסף מלקוחותיה הקיימים במכשירי כף יד ב-2012.
Inventec (לקוחות עיקריים: HP, Toshiba)
• אנו צופים כי משלוח המחברת לנובמבר ירד ל-1.3 מיליון יחידות מ-1.5 מיליון באוקטובר,מתחת לתחזית הקודמת שלנו של 1.55 מ'.דצמבר צפוי לרדת עוד יותר ל-1.1 מיליון יחידותבגלל עונתיות.אנו מאמינים ש-HP תרמה לרוב החולשה שלה בחודשיים האחרונים.
• משלוח המחברת של 4Q11 שלנו צפוי כעת לירידה של 10% QoQ, גרוע יותר מהקודם שלנותחזית לעלייה של 5% מכיוון שהיינו אופטימיים מדי בביקוש של HP בעבר כאשר Inventec ניצחהציפיות השוק בחודש ספטמבר, אך מאז המכירות האטו.
• ינואר צפוי לרדת ב-14% מחודש מחודש וברבעון הראשון של 12 לרדת ב-14% QoQ, בהתאםממוצע היסטורי של 5 שנים.
Pegatron (לקוח עיקרי: Asus) כולל.נטבוק
• אנו משנים מעט את מספר המשלוח של מחברת נובמבר מ-1.25 מ' ל-1.2 מ' יחידות,ירידה של 17% ב-MoM בעיקר בגלל חולשה ב-netbook בעוד שהמחשב הנייד הרגיל נשאריַצִיב.המשלוח בדצמבר צפוי לרדת ל-1.1 מיליון יחידות עקב עונתיות.אוֹקְטוֹבֶּרהמשלוח הגיע ל-1.45 מיליון יחידות, בהתאם לתחזית שלנו.
• משלוח המחברת של 4Q11 שלנו מסתכל כעת על ירידה של 10% QoQ, מתחת לקודם שלנותחזית לירידה של 7% בעיקר בשל ביקוש חלש מהצפוי בנטבוק.
• החברה מנחה ירידה של 10-15% במחברת רגילה, נטבוק וטאבלטמשלוחים ביחד ברבעון הרביעי של 2011 ואם נכלול משלוחי טאבלטים, אנו צופים שהרבעון הרביעי יירד12% QoQ במסגרת הנחיית החברה.
• המשלוח של מחשבים ניידים לינואר מוערך כעת בירידה של 14% מו"מ ל-0.95 מיליון יחידות עקבחגי ראש השנה הסיני.אנו מעריכים שהרבעון הראשון יירד ב-12% QoQ, טוב יותר מ-5 השנים שלוממוצע היסטורי של ירידה של 24% QoQ, כתוספת של לקוחות רגילים חדשים של מחשבים ניידיםאמור לעזור לייצב את הדפוס הרבעוני, לדעתנו.
• אנו צופים כי משלוח הטאבלטים ל-4Q11 יגיע ל-0.61 מיליון יחידות, ירידה של 24% ב-QoQ עקב ה-1עיכוב של חודש (עד דצמבר) בהשקת Transformer Prime.
לוח אם
מצאנו שלמחסור ב-HDD יש השפעה גדולה יותר על לוחות אם מאשר על מחשבים ניידים, וכןספציפית יותר בשוק ה-DIY מאשר בשוק ה-ODM שכן שוק ה-DIY הוא יותרמקוטע עם שחקנים בעלי פחות כוח מיקוח.לכן אנו מתקנים את שלנואומדן לוח האם ל-4Q11 ל-16.6 מיליון (ירידה של 19% ב-QoQ) מ-18.2 מיליון יחידות (11% ב-QoQ).Elitegroup נמצאת בעיקר בשוק ה-ODM של לוחות האם, ולכן מושפעת פחות מ-HDDמחסור ומוערך בירידה הפחותה ברבעון הרביעי של 11.Gigabyte, המתמקד ב-DIYבשוק, נרשמה ירידה חדה באוקטובר עקב מחסור ב-HDD ותיקון מלאי, כלומרהסיבה העיקרית לעדכון שלנו כלפי מטה ברבעון הרביעי של 11.
עם זאת, אנו חושבים שהמחיר של HDD בערוץ יתחיל לרדת בתחילת1Q12 כאשר ייצור HDD מתאושש בהדרגה מהשיטפון בתאילנד.כתוצאה מכך, אנחנו צריכיםרואים ביקוש עצום ללוח אם ברבעון הראשון של 12, ובכך הוביל לירידה מעט מעל עונתירבעון של ירידה של 2% QoQ מהממוצע ההיסטורי של 5 שנים של 3% QoQ ירידה.
איור 7. משלוח לוח אם בטייוואן (חודשי)
איור 8. משלוח לוח אם בטייוואן (רבעוני)
Pegatron (4938 TT, לא מדורג)
• אנו משדרגים את משלוח לוח האם לנובמבר בירידה של 0.2 מיליון עד 1.8 מיליון יחידות עקבההשפעה של מחסור ב-HDD ודצמבר אמורה לרדת עוד יותר ל-1.7 מיליון בסוףלקוחות מעכבים רכישות לאור עליית מחירי HDD.משלוח לוח האם באוקטובר היה2 מיליון יחידות, בהתאם לתחזית שלנו, וירידה של 5% במו"מ עקב עונתיות.
• החברה הנחתה ירידה של 15-20% QoQ במשלוח לוח האם של 4Q11.הערכנוירידה של 19% QoQ, הקצה התחתון של ההנחיה, בהתחשב בכך שהמחסור ב-HDD השפיעמגזרי לוח האם ושולחן העבודה הכי הרבה.
• באשר לרבעון הראשון של 2012, אנו מעריכים שהוא יורד ב-13% QoQ, בהתאם לממוצע של 4 שנים, שכןהחולשה בביקוש נמשכת גם לאחר רבעון 4 גרוע מהצפוי.עשינו פקטוריםראש השנה הסיני היה מוקדם יותר בשנה הבאה, וההערכה היא כי ירידה של 18% במו"ממשלוח לוח אם בינואר.
Gigabyte (2376 TT, לא מדורג)
• אנו מעריכים שהמשלוח של לוח האם לנובמבר יגדל ל-1.3 מיליון יחידות מ-1 מיליון באוקטוברככל שהמלאי ירד לרמה סבירה יותר.דצמבר צפוי לרדת מעט ל1.2 מיליון יחידות עקב חולשה בשוק הקצה כתוצאה מעליית מחירי HDD.החברה ראתהירידה חדה במשלוח לוח האם של אוקטובר של 34% ממ"ד ונפלה מהקודם שלנואומדן עקב מחסור ב-HDD ותיקון מלאי.
• החברה שינתה את הנחיית המשלוחים שלה ל-4Q11 מירידה של 10-15% ב-QoQ בספטמבר לירידה של 30%.אומדן משלוח לוח האם 4Q11 שלנו תואםהחברה תיקנה הנחיות של 30% ירידה QoQ בעיקר בשל ההשפעה של מחסור HDD.הביקוש בסין חווה האטה, על פי החברה.
• אנו צופים כי משלוח לוח האם בינואר יירד ב-17% MoM ל-1 מיליון יחידות עקב סיניתחג ראש השנה בן שבוע.התחזית שלנו ל-1Q12 היא צמיחה של 8% QoQ, פחות מה-ממוצע היסטורי של צמיחת QoQ דו ספרתית, בין השאר בגלל הביקוש ל-high-endלוחות אם מגיעים בדרך כלל ב-1Q אבל הפעם זה כנראה יגיע רק ב-2Q12 אחריהשקת Ivy Bridge מכיוון שמשתמשים עלולים לעכב את הרכישה שלהם.
MicroStar (2377 TT, לא מדורג)
• החברה הדריכה לחודש נובמבר שטוח;חזינו צמיחה של 5% במו"מ עקב אבסיס אוקטובר נמוך מהצפוי.משלוח לוח האם בדצמבר מוערך ב-להישאר איטי ב-1 מטר יחידות.משלוח לוח האם לאוקטובר הגיע גרוע יותר משלנותחזית קודמת וההנחיה של ירידה של 10-20% MoM עקב ההשפעה של HDDמחסור ב-2H באוקטובר, לפי החברה.
• כעת אנו צופים כי משלוח לוח האם ל-4Q11 ירד ב-21% QoQ, לעומת הקודם שלנותחזית של ירידה של 17%, בעיקר בגלל מחסור ב- HDD שהשפיע על השחקנים הקטנים יותרכמו MicroStar יותר מהגדולים יותר.
• אנו צופים ירידה של 15% בחודש ינואר עקב ראש השנה הסיני, אך ברבעון הראשון של 2012 יגדל ב-20%QoQ עקב 4Q11 נמוך מהממוצע ועונתיות רגילה.
קבוצת עילית (2331 TT, לא מדורג)
• אנו משדרגים את משלוח לוח האם לנובמבר ל-1.65 מ' מ-1.55 מ' יחידות ככונן קשיחנראה שהמחסור השפיע פחות על שוק ה-ODM, שבו לקבוצת עלית יש אחשיפה גדולה יותר, וביקוש טוב יותר מסין, לפי החברה.אנחנו מצפיםדצמבר ירד ל-1.4 מיליון יחידות בגלל נובמבר עם בסיס גבוה יותר, כשסין נשארתחזק יחסית מאזורים אחרים.אוקטובר הגיע ל-1.5 מיליון יחידות, נמוך משלנותחזית קודמת עקב האטה בהזמנות מסין לאחר החגים הלאומיים שלה.
• אנו מעריכים כעת שהרבעון הרביעי של 2011 יורד ב-5% QoQ, גרוע מהתחזית הקודמת שלנו של 2%ירידה עקב משלוח נמוך מהצפוי באוקטובר.עם זאת, נציין כי ה-4Q11הירידה היא הנמוכה ביותר מבין נגני לוח האם בשל הריכוז הגבוה שלו ב-שוק ODM.
• אנו צופים ירידה של ינואר ל-1.2 מיליון יחידות בשל ראש השנה הסיני וירידה ברבעון הראשון של 1211% QoQ שכן היסטורית 1Q היא עונת שפל עבור החברה.
נִספָּח
איור 9. תמונת פטנט משולבת של אפל מסך מגע
על נתוני הפטנטים:פטנט איורים.1A-1C ממחיש דוגמה לטלפון נייד, דיגיטלינגן מדיה ומחשב אישי שכל אחד מהם כולל מסך מגע משולב לדוגמה;תאנה.2 הוא דיאגרמת בלוקים של מערכת מחשוב לדוגמה הממחישה יישום אחדשל מסך מגע משולב לדוגמה;תאנה.13A ממחיש תצורה לדוגמה של ריבויתצוגת פונקציות פיקסלים מקובצים באזורים שמתפקדים כמעגלי חישת מגע במהלך אשלב המגע של מסך מגע.
סיכום של אפל:הפטנט מתייחס למעגלי חישת מגע המשולבים בפיקסל התצוגהסטאקאפ (כלומר, שכבות החומר המוערמות היוצרות את פיקסלי התצוגה) של תצוגה, כגוןתצוגת אל סי די.ניתן לקבץ רכיבי מעגל בערימות הפיקסלים של התצוגה יחד כדי ליצורמעגל חישת מגע שחש מגע על הצג או בסמוך לו.מעגל חישת מגע יכולכוללים, למשל, קווי אות מגע, כגון קווי הינע וקווי חישה, אזורי הארקה,ומעגלים אחרים.
מסך מגע משולב יכול לכלול רכיבי מעגל רב-פונקציונליים שיכולים להוות חלק מהםמעגלי התצוגה שנועדו לפעול כמעגלים של מערכת התצוגה ליצירת תמונהעל הצג, ויכול גם להוות חלק ממעגלי חישת המגע של מערכת חישת מגעשמרגיש בנגיעה אחת או יותר בתצוגה או בסמוך לה.
רכיבי המעגל הרב-פונקציונליים יכולים להיות, למשל, קבלים בפיקסלים לתצוגה של LCDשניתן להגדיר לפעול כקבלי אחסון/אלקטרודות, אלקטרודות נפוצות,חוטים/מסלולים מוליכים וכו' של מעגלי התצוגה במערכת התצוגה, וזה עשוי גם כןלהיות מוגדר לפעול כרכיבי מעגל של מעגל חישת המגע.בדרך זו, עבורלדוגמה, בחלק מהתגלמויות עשויה להיות תצוגה עם יכולת חישת מגע משולבתמיוצר תוך שימוש בפחות חלקים ו/או שלבי עיבוד, והתצוגה עצמה עשויה להיות דקה יותר,בהירים יותר, ודורשים פחות כוח.
מקור: www.patentlyapple.com
הוענק פטנט מספר 7,995,041
זמן פרסום: 23 בדצמבר 2019